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我们认为四季度收A9ac提速的主要原因有KaLc：一是前期加盟渠L8Kq铺开逐步进入收获gsIm，17年净增加盟店476家达1557家，Q1/Q2/Q3/Q4加盟收入增速分别达31%/32%/44%/50%；直营方面，受17年一二线城市地产偏弱以及门店扩张3aa4缓影响，Q1/Q2/Q3/Q4增速分别为23%/30%/17%/16%。